Thị trường lại một lần nữa gây thất vọng với phiên giao dịch ngày 24-11. Nhà đầu tư dường như càng ngày càng mất niềm tin với thị trường. Trước đó, thị trường cũng đã có một, hai phiên hồi phục tại thời điểm giữa tháng, nhưng cũng không đủ sức kéo thị trường.
 

Hầu hết các doanh nghiệp đang rất khó khăn về vốn, đặc biệt là lĩnh vực kinh doanh bất động sản. Trong khi đó, chứng khoán lại là kênh đầu tư có thể thoát vốn nhanh, do đó những phiên thị trường hưng phấn thường là cơ hội cho các doanh nghiệp thoát hàng để bù cho các hoạt động kinh doanh khác, vốn đang rất khó khăn của họ. Những động thái trên càng làm gia tăng tâm lý bi quan của thị trường sau đó.
 

Thêm vào đó, chỉ số giá tiêu dùng tháng 11 lại đảo chiều tăng tốc, với mức tăng 0,39% so với tháng trước. Như vậy, chỉ số giá tháng này đã tăng 17,5% so với cuối năm ngoái, chỉ còn cách mục tiêu của Chính phủ là 0,5%. Theo nhận định của chúng tôi, tình hình sẽ tiếp tục xấu nhất là khi không được sự hỗ trợ của dòng tiền.

 

Còn khoảng 40 ngày nữa thì Việt Nam sẽ mở cửa cho các định chế tài chính 100% vốn nước ngoài theo lộ trình cam kết WTO. Trong thời gian tiếp theo, thị trường tài chính Việt Nam có thể chứng kiến sự cạnh tranh khốc liệt trước sự xuất hiện của các công ty hoạt động trong lĩnh vực tài chính từ nước ngoài.
 

Các tổ chức tài chính trong nước như ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư có thể sẽ phải tái cấu trúc lại cũng như tự đổi mới mình để có thể tăng sức cạnh tranh với các tổ chức tài chính thế giới với kinh nghiệm, chuyên nghiệp và nguồn vốn dồi dào. Bên cạnh đó, với sự xuất hiện của các định chế tài chính nước ngoài, thị trường Việt Nam có thể hồi phục do tiếp nhận nguồn vốn đầu tư từ nhà đầu tư thế giới. Tuy nhiên, các tổ chức tài chính trong nước nếu hoạt động yếu kém có thể bị mua lại hoặc sáp nhập với các tổ chức nước ngoài.
 

Về mặt phân tích kỹ thuật, do lực cầu yếu cùng với việc chỉ số VN-Index đang giao dịch ở vùng hỗ trợ 370 – 380 điểm, nên chỉ số này có thể tiếp tục giao dịch giằng co hoặc giảm nhẹ. Đối với chỉ số HNX-Index, có thể có sóng hồi phục nhẹ về mức 65 – 67 điểm. Về dài hạn, chúng tôi vẫn cho rằng đây là thời điểm tốt để nhà đầu tư tích lũy cổ phiếu có yếu tố cơ bản tốt.
 

 

Nợ công khu vực châu Âu diễn biến tiêu cực hơn so với những gì được dự báo trước đó, đặc biệt sau thông tin đợt chào bán trái phiếu Chính phủ mới nhất của Đức thất bại, khiến tâm lý bi quan bao trùm khắp các thị trường thế giới. Nhà đầu tư nước ngoài trên TTCK Việt Nam cũng phản ứng khá tiêu cực và bán ròng mạnh hầu hết bluechips trong phiên giao dịch ngày 24-11.
 

Chỉ số VN-Index vì vậy đảo chiều giảm khá mạnh trong phiên sáng nay, bất chấp thông tin CPI tháng 11 của cả nước được công bố khá thấp so với nhiều dự báo trước đó. Tâm lý thận trọng khiến thanh khoản thị trường sụt giảm trở lại trong phiên hôm nay.

 
Chỉ số giá tiêu dùng tháng 11 của cả nước chỉ tăng 0,39% so với tháng 10, kéo mức lạm phát theo năm xuống còn 19,83%, sau 5 tháng giữ trên mốc 20%. Lạm phát hạ nhiệt cho thấy các chính sách thắt chặt tiền tệ đã phát huy tác dụng, và theo đó có thể kỳ vọng lãi suất sẽ tiếp tục giảm trong thời gian tới.Với sự lạc quan về yếu tố vĩ mô trong nước, chúng tôi cho rằng nhà đầu tư dài hạn có thể lựa chọn cổ phiếu cơ bản tốt và cân nhắc giải ngân ở các phiên giảm điểm.