Theo đánh giá của Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam (VCBS) tại “Báo cáo triển vọng 2014”, thị trường chứng khoán Việt Nam dù chưa bứt phá mạnh nhưng dấu hiệu thoát đáy của nền kinh tế đã trở nên rõ ràng hơn.
Kịch bản tích cực
Trong bối cảnh nền kinh tế vĩ mô của Việt Nam và thế giới có sự ổn định và tiếp tục tăng trưởng nhẹ, VCBS cho rằng chứng khoán sẽ trở thành kênh đầu tư hấp dẫn hơn so với các kênh khác. Phân tích cụ thể, VCBS chỉ ra vàng sẽ kém hấp dẫn khi Ngân hàng Nhà nước tiếp tục tham gia điều tiết giá vàng thông qua các phiên đấu thầu. Mặt bằng lãi suất được kỳ vọng duy trì ở mức thấp, tương đương mức trong năm 2013 (hoặc thấp hơn). Trong khi đó, tỉ giá được dự báo sẽ tiếp tục ổn định và điều chỉnh không quá 2% đã đẩy lùi tâm lý đầu cơ, tích trữ ngoại tệ. Theo đó, đầu tư vào chứng khoán được kỳ vọng sẽ trở thành xu hướng và tâm điểm trong năm 2014 khi các kênh khác không còn quá hấp dẫn.
Thêm vào đó, khi nền kinh tế tốt lên, các doanh nghiệp (DN)khởi sắc sẽ tạo ra nguồn hàng chất lượng hơn cho thị trường chứng khoán, từ đó hấp dẫn nhà đầu tư chọn lựa và giải ngân. Ngoài ra, so với các nước trong khu vực, mức định giá thấp (P/E) của cổ phiếu Việt Nam cho thấy mức độ “rẻ” và hấp dẫn tương đối của các DN niêm yết. Như vậy, thị trường chứng khoán nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trưởng tốt và trong một kịch bản tích cực, nhóm phân tích VCBS kỳ vọng mức tăng chung của thị trường có thể sẽ đạt khoảng 15% trong năm 2014.
Kỳ vọng đầu tư khối ngoại
Ở những nước đang tiềm ẩn bất ổn như: biến động chính trị ở Thái Lan, rủi ro tỉ giá ở Indonesia và thiên tai ở Philippines… sẽ là một rào cản đáng kể đối với thị trường chứng khoán ở các nước này. Do đó, việc thị trường chứng khoán Việt Nam nhận được dòng vốn đầu tư tốt hơn từ cả phía nhà đầu tư khối nội và khối ngoại trong năm 2014 là hoàn toàn có cơ sở.
Tuy vậy, theo nhận định của các chuyên gia, giới đầu tư trên sàn nói chung đang khá trông mong vào dòng tiền đến từ khối ngoại bởi tính đến cuối năm 2013, số lượng tài khoản nhà đầu tư đã đạt gần 1,4 triệu, tăng 15%; trong đó, số lượng tài khoản nhà đầu tư nước ngoài tăng 55%. Tổng dòng vốn nước ngoài luân chuyển đến nay đã đạt 4,4 tỉ USD, tăng 54% so với cùng kỳ và giá trị danh mục tăng khoảng 3,8 tỉ USD so với cuối năm 2012. Xu hướng này tiếp tục được kỳ vọng vào năm 2014 và những tín hiệu về nới room cho khối ngoại cùng những tín hiệu vĩ mô tích cực hứa hẹn sẽ thúc đẩy khối ngoại đầu tư vào thị trường.
Thêm vào đó, những chính sách được kỳ vọng thông qua và đi vào thực tiễn trong năm 2014 như Hiệp định Đối tác chiến lược xuyên Thái Bình Dương (TPP), dự thảo quyết định về việc tham gia của các tổ chức, cá nhân nước ngoài trên thị trường chứng khoán Việt Nam, nghị định về chứng khoán phái sinh… cũng sẽ là động lực không nhỏ góp phần giúp các DN Việt Nam nói chung và các DN niêm yết nói riêng thu hút mạnh mẽ dòng vốn đầu tư, đặc biệt là dòng vốn ngoại được kỳ vọng sẽ duy trì ở mức cao trong năm 2014.
“Dòng vốn ngoại sẽ tiếp tục chảy mạnh vào thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2014 và quý I sẽ là khoảng thời gian các quỹ mua ròng mạnh do đầu năm thường là thời điểm bắt đầu chu kỳ giải ngân mới, thị trường tăng mạnh và tập trung vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn” - VCBS nhận định.
