Chứng khoán
26/10/2016 15:12

Lãi suất giảm, chứng khoán có được lợi?

Thị trường đã có một đợt giảm lãi suất vào cuối tháng 9 và đầu tháng 10 vừa qua, với việc nhiều ngân hàng thương mại (NHTM) cổ phần giảm lãi suất huy động theo sau 4 NHTM quốc doanh.

Trong bối cảnh thị trường vàng trong nước không còn nhiều cơ hội kiếm lời và tiềm năng tăng giá thấp, ngoại hối được kiểm soát ổn định, bất động sản dù đang ấm trở lại nhưng chủ yếu là dành cho đầu tư dài hạn và phù hợp với những người có nhu cầu thật sự, thì với việc lãi suất giảm vừa qua, dòng tiền được kỳ vọng sẽ chủ yếu chảy vào chứng khoán.


Ảnh minh họa

Ảnh minh họa

Tiền về chỗ trũng

Về cơ bản, thị trường chứng khoán luôn là kênh đầu tư được lợi khi lãi suất thị trường giảm xuống, do có thể thu hút được dòng tiền nhàn rỗi đang nằm ở kênh tiền gửi ngân hàng chảy sang.

Với mức điều chỉnh lãi suất huy động khá lớn vừa qua của các ngân hàng, với mức giảm từ 0,3 - 0,7% tùy theo kỳ hạn, rõ ràng suất sinh lời khi gửi tiền vào ngân hàng đã giảm khá mạnh nếu gửi ở kỳ hạn ngắn. Trong khi đó, thị trường chứng khoán được đánh giá đang ở thời kỳ đầu của một chu kỳ tăng giá.

Hiện tại, lãi suất huy động ở kỳ hạn dưới 12 tháng phổ biến ở mức từ 4,5 - 6%/ năm, trong khi kỳ hạn dài hơn từ 6 - 7,2%/năm. Một số ngân hàng tuy áp dụng mức lãi suất cao, trên 7,5% ở kỳ hạn 12 - 13 tháng nhưng chủ yếu dành cho các khoản tiền gửi có giá trị từ 100 tỷ đồng trở lên. Trong khi đó, trên thị trường chứng khoán không hiếm những cổ phiếu đang ở mặt giá thấp nhưng vẫn có mức chi trả cổ tức 5 - 10% trở lên và còn nhiều tiềm năng tăng giá.

Đợt giảm lãi suất cho vay mới đây của các ngân hàng cũng được kỳ vọng sẽ giúp doanh nghiệp tiết giảm chi phí tài chính trong thời gian tới, từ đó có cơ hội cải thiện lợi nhuận và hệ số sinh lời.

Với mặt bằng lãi suất được điều chỉnh về mức phù hợp hơn trong những năm qua thì thực tế cho thấy hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp đã được cải thiện, nhiều doanh nghiệp đạt được kết quả tái cấu trúc hoạt động khả quan. Lãi suất giảm cũng giúp các nhà đầu tư được dùng margin rẻ hơn.

Thực tế cho thấy tăng trưởng huy động vốn ngoại tệ tại các ngân hàng đã sụt giảm liên tục kể từ cuối năm ngoái đến nay, cho thấy nhu cầu nắm giữ USD ngày càng giảm dần. Thị trường vàng thì do không liên thông với giá vàng thế giới nên vẫn rủi ro cao, trong khi tiềm năng tăng giá của kim loại quý này hiện thời là rất thấp trước lộ trình tăng lãi suất của Mỹ.

Bên cạnh đó, lộ trình thoái vốn nhà nước được kỳ vọng sẽ diễn ra mạnh mẽ trong thời gian tới cũng sẽ giúp thị trường chứng khoán trở nên thu hút hơn. Trong danh sách thoái vốn của SCIC thời gian tới có khá nhiều cổ phiếu hấp dẫn như VNM, FPT, NTP, BMI, SGC, BMP, VNR, VCG. Việc 2 doanh nghiệp lớn là Sabeco và Habeco phải niêm yết trên sàn chứng khoán ngay trong năm 2016 cũng sẽ là sự kiện thu hút các nhà đầu tư.

Việc Thông tư 115/2016/TT-BTC có hiệu lực từ 1-11-2016 theo đó quy định trong vòng tối đa 20 ngày kể từ ngày hết hạn thanh toán tiền mua cổ phần đấu giá, cổ phiếu của doanh nghiệp sẽ bị bắt buộc và tự động giao dịch trên sàn UPCoM. Điều này sẽ giúp thúc đẩy quá trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước nhanh hơn cũng như tăng tính sôi động và hấp dẫn của sàn UPCoM.

Những yếu tố trở ngại

Khá nhiều dự báo cho rằng thị trường chứng khoán sẽ có một đợt tăng giá trong thời gian tới, tuy nhiên, hiện tại vẫn còn một số yếu tố có thể làm e ngại nhà đầu tư và níu chân thị trường.

Thứ nhất là khả năng tỉ giá có thể điều chỉnh trong thời điểm cuối năm khi FED dự báo sẽ tăng lãi suất cơ bản vào tháng 12 tới. Động thái bán ròng liên tiếp của khối ngoại trên thị trường cổ phiếu từ đầu năm tới nay đã phản ánh nỗi lo ngại này, trong khi trên thị trường trái phiếu nhóm này cũng đã quay đầu bán ròng sau khi gần như chỉ mua ròng kể từ đầu năm.

Thứ hai là triển vọng của TPP gần như ngày càng mờ mịt. Trong lần tranh luận thứ 3 gần đây giữa hai ứng cử viên tổng thống Mỹ vào hôm 20-10, bà Clinton đã cho biết "Khi tôi thấy bản thỏa thuận TPP cuối cùng, tôi phản đối nó” và bà cũng cho rằng TPP "không đáp ứng được các tiêu chuẩn của bà”. Như vậy, cả hai ứng cử viên tổng thống Mỹ hiện tại đều không ủng hộ TPP, do đó hiệp định này ngày càng trở nên xa vời.

Thứ ba là tăng trưởng kinh tế trong nước khó đạt kế hoạch đề ra trong năm nay, cụ thể GDP 9 tháng năm 2016 chỉ đạt 5,93%, thấp hơn so với mức tăng 6,53% cùng kỳ năm 2015.

Và khả năng tăng trưởng kinh tế trong thời gian tới vẫn tiếp tục gặp nhiều khó khăn do dòng vốn đầu tư từ ngân sách bị hạn chế, cầu tiêu dùng vẫn ở mức yếu và những thiên tai, thảm họa môi trường thời gian qua sẽ tiếp tục tác động tiêu cực đến nền kinh tế, nhất là xuất khẩu.

Theo Lê Phan (Doanh nhân Sài Gòn)

Viết bình luận


VIETBANK TRIỂN KHAI COMBO PHÍ CHUYỂN TIỀN QUỐC TẾ CHO DOANH NGHIỆP

VIETBANK TRIỂN KHAI COMBO PHÍ CHUYỂN TIỀN QUỐC TẾ CHO DOANH NGHIỆP

VnMoney 09:33

Ngân hàng TMCP Việt Nam Thương Tín (Vietbank) ưu đãi phí thanh toán quốc tế, tư vấn thủ tục chuyển tiền và nhiều ưu đãi khác nhằm tạo thêm các giá trị gia tăng cho doanh nghiệp trong hoạt động kinh doanh quốc tế.

Fintech và AI đưa tài chính số tới mọi người

Fintech và AI đưa tài chính số tới mọi người

Tài chính - Ngân hàng 14:44

Với niềm tin trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ là yếu tố thay đổi "cuộc chơi", MoMo đã đầu tư mạnh mẽ, và hiện đội ngũ chuyên gia AI chiếm tới 1/3 nhân sự công nghệ, đem lại nhiều "quả ngọt" cho Fintech Việt này

VietinBank ra mắt gói tài chính xanh GREEN UP, đồng hành cùng doanh nghiệp phát triển bền vững

VietinBank ra mắt gói tài chính xanh GREEN UP, đồng hành cùng doanh nghiệp phát triển bền vững

Tài chính - Ngân hàng 18:01

Tiếp nối chuỗi hoạt động thúc đẩy tài chính bền vững sau COP28, VietinBank ra mắt gói tài chính xanh GREEN UP với lãi suất và phí ưu đãi dành cho các phương án, dự án mang lại lợi ích về môi trường và xã hội.

VPBank – hành trình từ thấu hiểu đến cá nhân hóa trải nghiệm khách hàng

VPBank – hành trình từ thấu hiểu đến cá nhân hóa trải nghiệm khách hàng

Tài chính - Ngân hàng 18:46

Sự gắn bó và niềm tin của khách hàng đối với thương hiệu không chỉ đến từ chất lượng sản phẩm, dịch vụ, mà còn xuất phát từ cách doanh nghiệp thấu hiểu khách hàng, xây dựng hành trình trải nghiệm để mang lại những giá trị tích cực.

VPBank và FE CREDIT hợp tác chiến lược với FPT Shop

VPBank và FE CREDIT hợp tác chiến lược với FPT Shop

Tài chính - Ngân hàng 19:01

Ngày 8-12-2023, VPBank và FE CREDIT đã cùng ký kết thỏa thuận hợp tác với FPT Shop - Chuỗi cửa hàng bán lẻ trực thuộc Công ty Cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT nhằm đem đến cho khách hàng trải nghiệm mua sắm các thiết bị công nghệ, điện máy gia dụng dễ dàng, nhanh chóng với nhiều ưu đãi hơn.

VietinBank tiếp tục khẳng định vị thế “Ngân hàng cung cấp dịch vụ ngoại hối tốt nhất Việt Nam”

VietinBank tiếp tục khẳng định vị thế “Ngân hàng cung cấp dịch vụ ngoại hối tốt nhất Việt Nam”

Tài chính - Ngân hàng 10:50

Global Finance - Tạp chí uy tín hàng đầu thế giới trong lĩnh vực tài chính lần thứ 6 liên tiếp gọi tên VietinBank ở hạng mục “Ngân hàng cung cấp dịch vụ ngoại hối tốt nhất Việt Nam” năm 2023. VietinBank đã xuất sắc vượt qua các ngân hàng trong nước để có mặt trong danh sách 88 ngân hàng tốt nhất quốc gia trên lĩnh vực này.

VIETBANK DIGITAL bổ sung thêm nhiều tính năng mới cho người dùng

VIETBANK DIGITAL bổ sung thêm nhiều tính năng mới cho người dùng

Tài chính - Ngân hàng 15:07

Ngân hàng TMCP Việt Nam Thương Tín (Vietbank - VBB) hợp tác cùng Công ty Cổ phần Giải pháp Thanh toán Việt Nam (VNPAY) triển khai hai tính năng mới là "Đặt sân Golf" và "Thể thao - Giải trí" trên ứng dụng Vietbank Digital nhằm giúp tiết kiệm thời gian và đáp ứng nhu cầu vui chơi giải trí của khách hàng với nhiều ưu đãi đặc quyền.