Chứng khoán
18/03/2016 11:57

Bề nổi, bề chìm cổ phần hóa Vissan

Việc chọn đối tác chiến lược của Vissan, ở bề chìm, phản ánh một phần sự thay đổi âm thầm và quyết liệt trong lĩnh vực phân phối của Việt Nam.

Cổ phiếu Công ty TNHH một thành viên Việt Nam Kỹ nghệ súc sản (Vissan) đấu giá thành công lần đầu ra công chúng (IPO) ở mức 80.053 đồng tiếp tục là đề tài thu hút sự chú ý của giới đầu tư và doanh nghiệp bởi trước mắt là cuộc đấu giá giữa các tổ chức đăng ký làm cổ đông chiến lược của công ty.

Công ty CJ Hàn Quốc đã có trong tay 3,3 triệu cổ phiếu, tương đương 4,07%. Cả CJ, Anco và Proconco đều đăng ký mua tối đa 14% cổ phần mà Vissan bán ra cho đối tác chiến lược. Nếu bỏ giá thầu thật cao như lần IPO, CJ có thể sẽ là người thắng cuộc và sẽ có hơn 18% cổ phần.

Không những thế, như nhận định của một nhà môi giới chứng khoán, nhiều khả năng CJ còn theo đuổi mua lại 7% cổ phần mà Vissan phát hành cho cán bộ công nhân viên với giá ưu đãi và công đoàn cơ sở.

Việc chọn đối tác chiến lược của Vissan, ở bề chìm, phản ánh một phần sự thay đổi âm thầm và quyết liệt trong lĩnh vực phân phối của Việt Nam. Ảnh: MINH KHUÊ
Việc chọn đối tác chiến lược của Vissan, ở bề chìm, phản ánh một phần sự thay đổi âm thầm và quyết liệt trong lĩnh vực phân phối của Việt Nam. Ảnh: MINH KHUÊ

Theo quy định về cổ phần hóa, giá bán ưu đãi cho người lao động trong doanh nghiệp cổ phần hóa bằng 60% giá IPO, tức nhân viên Vissan sẽ được mua ở mức giá 48.032 đồng/cổ phiếu. Giá này chỉ bằng 47% mức giá 102.000 đồng/cổ phiếu mà CJ đã trả trong lần IPO. Chuyện họ nâng giá để mua cổ phiếu của người lao động có thể sẽ diễn ra ngay sau khi thời hạn nắm giữ của người lao động kết thúc.

Dù thế, CJ hoặc bất kỳ đối tác chiến lược nào cũng không muốn dừng lại ở vai trò đứng sau cổ đông nhà nước. Họ hy vọng sẽ có những đợt thoái vốn tiếp theo của cổ đông nhà nước. Điều này đã từng xảy ra với Vinamilk hay những ông lớn cổ phần hóa, nhất là gần đây quy định về bán cổ phần lô lớn đã được thực hiện.

Đó là bề nổi mà thị trường có thể nhìn thấy và ghi nhận từ tiến trình cổ phần hóa Vissan. Tuy nhiên đằng sau những gì mà thị trường thông tỏ lại không đơn giản như vậy.

Có lẽ chỉ những nhà hoạch định chính sách, những thành viên của phái đoàn Việt Nam trực tiếp tham gia đàm phán gia nhập Tổ chức Thương mại thế giới (WTO) là người hiểu hơn cả vì sao các tập đoàn nước ngoài lại sẵn sàng trả giá cao những doanh nghiệp Việt đang sở hữu hệ thống phân phối rộng và sâu đến tận các vùng nông thôn.

Với gần 100 triệu dân, sức tiêu thụ hàng hóa, đặc biệt sản phẩm tiêu dùng thiết yếu, của thị trường Việt Nam vô cùng tiềm năng. Cách thức hiệu quả để bán hàng không gì tốt hơn nắm giữ kênh phân phối với hệ thống đại lý và cửa hàng từ nhỏ đến lớn.

Thế nhưng cho đến nay, theo cam kết WTO, Việt Nam không mở cửa, hoặc mở cửa theo một lộ trình dài và hạn hẹp trong lĩnh vực phân phối, bao gồm bán buôn và bán lẻ những hàng hóa gồm: 1. Lúa gạo, thịt heo, nông sản; 2. Mía đường, củ cải đường; 3. Thuốc lá, xì gà; 4. Dầu thô và dầu đã qua chế biến; 5. Dược phẩm; 6. Thuốc nổ; 7. Sách báo, tạp chí; 8. Kim loại quý và đá quý; 9. Vật phẩm đã ghi hình trên mọi chất liệu.

Căn cứ theo đó, phân phối lương thực thực phẩm thiết yếu như gạo, thịt heo không mở cửa toàn bộ cho nước ngoài. Một quan chức tài chính phân tích gần đây và cho đến tận giờ, Nhà nước lại phải áp dụng biện pháp hành chính là áp trần giá một số mặt hàng sữa cơ bản cho trẻ em. Nói thẳng đây là giải pháp để chống lại sự lũng đoạn giá một số sản phẩm sữa của một số hãng sữa ngoại. Tương tự đối với dược phẩm, Nhà nước không mở cửa thị trường bán lẻ thuốc cho nước ngoài.

Nhìn vào thị trường ngách là thịt các loại, thịt gà và thịt bò nhập khẩu đang chiếm lĩnh thị trường. Chỉ còn lại thịt heo là loại thực phẩm thông dụng của người Việt do doanh nghiệp nội địa thống lĩnh. Trong thị trường thịt heo, Vissan là cái tên không chỉ chiếm giữ thị phần cung cấp thịt tươi sống lớn nhất cho TP HCM với tỷ lệ 20% hằng ngày, mà còn là địa chỉ duy nhất và to nhất để chính quyền thành phố có thể can thiệp thông qua chương trình bình ổn giá cả tại những thời điểm cần thiết.

Nhìn từ đây, việc chọn lựa nhà đầu tư chiến lược của Vissan không chỉ ở tầm chiến lược đối với doanh nghiệp, mà ở tầm chiến lược đối với quốc gia.

Các nhà đầu tư nếu trở thành cổ đông chiến lược của Vissan, liệu sẽ chia sẻ sao đây các chương trình bình ổn giá cả, thực hiện mục tiêu xã hội, dân sinh thiết thực của chính quyền thành phố thông qua Vissan?

Ngoài ra, như nhận xét của một doanh nghiệp đang mở rộng kinh doanh siêu thị, các cổ đông nước ngoài thường hứa hẹn giúp công ty Việt Nam vươn ra thế giới, xuất khẩu sản phẩm, song trên thực tế, khi nhắm đến hệ thống kênh phân phối bán buôn - bán lẻ, mục đích chủ yếu phía sau của họ là đưa hàng hóa vào Việt Nam.

Không muốn nêu tên những chuỗi siêu thị nội ở Hà Nội, TP HCM đã được sang tay cho nước ngoài và hiện trên các kệ bày bán một lượng áp đảo sản phẩm nhập ngoại, vị này khẳng định chưa biết sản phẩm chế biến của Vissan sẽ được đẩy mạnh xuất khẩu tại đâu bên ngoài nhưng việc các sản phẩm thịt chế biến, kể cả thịt hộp ngoại, có thể có mặt trong các cửa hàng giới thiệu và bán sản phẩm, các quầy hàng tại các chợ, siêu thị của Vissan, trong các cửa hàng tiện lợi của Satra (công ty mẹ của Vissan trước khi cổ phần hóa và sau cổ phần hóa nắm giữ 65% vốn nhà nước) là khó tránh khỏi.

Việc chọn đối tác chiến lược của Vissan, ở bề chìm, phản ánh một phần sự thay đổi âm thầm và quyết liệt trong lĩnh vực phân phối của Việt Nam. Khi những mắt xích cuối cùng như gạo, như thịt heo không thể giữ, thì tầm nhìn chiến lược quốc gia cho hệ thống phân phối nằm ở đâu? Và liệu chúng ta có nên tự bỏ đi những gì mà chúng ta đã phải dầy công đàm phán khi gia nhập WTO mới đạt được?

Theo Hải Lý (TBKTSG)

Viết bình luận


VIETBANK TRIỂN KHAI COMBO PHÍ CHUYỂN TIỀN QUỐC TẾ CHO DOANH NGHIỆP

VIETBANK TRIỂN KHAI COMBO PHÍ CHUYỂN TIỀN QUỐC TẾ CHO DOANH NGHIỆP

VnMoney 09:33

Ngân hàng TMCP Việt Nam Thương Tín (Vietbank) ưu đãi phí thanh toán quốc tế, tư vấn thủ tục chuyển tiền và nhiều ưu đãi khác nhằm tạo thêm các giá trị gia tăng cho doanh nghiệp trong hoạt động kinh doanh quốc tế.

Fintech và AI đưa tài chính số tới mọi người

Fintech và AI đưa tài chính số tới mọi người

Tài chính - Ngân hàng 14:44

Với niềm tin trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ là yếu tố thay đổi "cuộc chơi", MoMo đã đầu tư mạnh mẽ, và hiện đội ngũ chuyên gia AI chiếm tới 1/3 nhân sự công nghệ, đem lại nhiều "quả ngọt" cho Fintech Việt này

VietinBank ra mắt gói tài chính xanh GREEN UP, đồng hành cùng doanh nghiệp phát triển bền vững

VietinBank ra mắt gói tài chính xanh GREEN UP, đồng hành cùng doanh nghiệp phát triển bền vững

Tài chính - Ngân hàng 18:01

Tiếp nối chuỗi hoạt động thúc đẩy tài chính bền vững sau COP28, VietinBank ra mắt gói tài chính xanh GREEN UP với lãi suất và phí ưu đãi dành cho các phương án, dự án mang lại lợi ích về môi trường và xã hội.

VPBank – hành trình từ thấu hiểu đến cá nhân hóa trải nghiệm khách hàng

VPBank – hành trình từ thấu hiểu đến cá nhân hóa trải nghiệm khách hàng

Tài chính - Ngân hàng 18:46

Sự gắn bó và niềm tin của khách hàng đối với thương hiệu không chỉ đến từ chất lượng sản phẩm, dịch vụ, mà còn xuất phát từ cách doanh nghiệp thấu hiểu khách hàng, xây dựng hành trình trải nghiệm để mang lại những giá trị tích cực.

VPBank và FE CREDIT hợp tác chiến lược với FPT Shop

VPBank và FE CREDIT hợp tác chiến lược với FPT Shop

Tài chính - Ngân hàng 19:01

Ngày 8-12-2023, VPBank và FE CREDIT đã cùng ký kết thỏa thuận hợp tác với FPT Shop - Chuỗi cửa hàng bán lẻ trực thuộc Công ty Cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT nhằm đem đến cho khách hàng trải nghiệm mua sắm các thiết bị công nghệ, điện máy gia dụng dễ dàng, nhanh chóng với nhiều ưu đãi hơn.

VietinBank tiếp tục khẳng định vị thế “Ngân hàng cung cấp dịch vụ ngoại hối tốt nhất Việt Nam”

VietinBank tiếp tục khẳng định vị thế “Ngân hàng cung cấp dịch vụ ngoại hối tốt nhất Việt Nam”

Tài chính - Ngân hàng 10:50

Global Finance - Tạp chí uy tín hàng đầu thế giới trong lĩnh vực tài chính lần thứ 6 liên tiếp gọi tên VietinBank ở hạng mục “Ngân hàng cung cấp dịch vụ ngoại hối tốt nhất Việt Nam” năm 2023. VietinBank đã xuất sắc vượt qua các ngân hàng trong nước để có mặt trong danh sách 88 ngân hàng tốt nhất quốc gia trên lĩnh vực này.

VIETBANK DIGITAL bổ sung thêm nhiều tính năng mới cho người dùng

VIETBANK DIGITAL bổ sung thêm nhiều tính năng mới cho người dùng

Tài chính - Ngân hàng 15:07

Ngân hàng TMCP Việt Nam Thương Tín (Vietbank - VBB) hợp tác cùng Công ty Cổ phần Giải pháp Thanh toán Việt Nam (VNPAY) triển khai hai tính năng mới là "Đặt sân Golf" và "Thể thao - Giải trí" trên ứng dụng Vietbank Digital nhằm giúp tiết kiệm thời gian và đáp ứng nhu cầu vui chơi giải trí của khách hàng với nhiều ưu đãi đặc quyền.