VnMoney 22/08/2019 14:53

Trái phiếu doanh nghiệp: Lãi suất 10%-15%/năm là cao hay thấp?

Trong vòng 5 năm trở lại đây, từ 2013 - 2018, thị trường trái phiếu doanh nghiệp đã có bước phát triển vượt bậc, tốc độ tăng trưởng bình quân lên tới 39%.

Theo Bộ Tài chính, tổng khối lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp trong 6 tháng đầu năm 2019 đạt hơn 116.000 tỉ đồng, tăng 7,4% so với cùng kỳ 2018. Như vậy, quy mô của thị trường trái phiếu doanh nghiệp hiện tương đương 10,2% GDP (so với GDP năm 2018), vượt mục tiêu 7% GDP vào năm 2020 mà Chính phủ đề ra (đạt 20% vào năm 2030).

Tuy nhiên, do điều kiện phát hành thông thoáng hơn trong bối cảnh vẫn sự thiếu vắng các tổ chức xếp hạng tín nhiệm uy tín đã khiến cho việc đầu tư vào trái phiếu doanh nghiệp tiềm ẩn không ít rủi ro, đặc biệt đối với nhà đầu tư cá nhân.

Trái phiếu doanh nghiệp: Lãi suất 10%-15%/năm là cao hay thấp? - Ảnh 1.

Trái phiếu doanh nghiệp hướng đến nhà đầu tư cá nhân

Báo cáo mới đây của CTCP chứng khoán Quân đội (MBS) cho thấy phần lớn trái phiếu doanh nghiệp trên thị trường hiện được bán theo phương thức phát hành riêng lẻ với tỷ trọng từ 93-95%, do điều kiện phát hành thông thoáng hơn phát hành đại chúng.

MBS cũng cho biết, các ngân hàng, công ty chứng khoán, công ty bảo hiểm là những trái chủ chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu phát hành trái phiếu của doanh nghiệp do có tiềm lực về vốn, khả năng tiếp cận thông tin nhanh cũng như năng lực phân tích đầu tư chuyên nghiệp.

Mặc dù vậy, việc các đại lý phát hành chuyển hướng bán trái phiếu doanh nghiệp sang cho các nhà đầu tư cá nhân trong thời gian gần đây đã tạo ra những e ngại ban đầu về việc nhà đầu tư cá nhân có thể gặp khó khăn trong việc tiếp cận, thẩm định dự án và đánh giá thông tin doanh nghiệp trước khi đầu tư.

Trong email mới đây gửi tới khách hàng từ nhân viên môi giới của Công ty chứng khoán V có thông tin đáng chú ý: “Gửi tiết kiệm lãi suất 11%/năm vào trái phiếu ĐX”.

Theo email trên cho biết, Công ty ĐX dự kiến phát hành 200 tỉ đồng trái phiếu, mệnh giá 1 tỉ đồng/trái phiếu, lãi suất 11%/năm, kỳ hạn 24 tháng. Nhà đầu tư sẽ được thanh toán lãi 6 tháng/lần và được quyền bán lại trái phiếu trước hạn tối đa 30% tại thời điểm tròn 12 tháng kể từ ngày phát hành.

Ngoài các thông tin cơ bản trên, bản chào bán cũng nêu thông tin vắn tắt về doanh nghiệp và giá trị tài sản đảm bảo trên giá trị trái phiếu phát hành là 150%. Mục đích sử dụng vốn được Công ty ĐX dùng để mua quỹ đất, dự án cũng như tăng quy mô vốn cho hoạt động kinh doanh và bổ sung vốn lưu động.

Có thể dễ dàng nhận thấy, so với mặt bằng lãi suất tiền gửi tiết kiệm hiện nay thì lãi suất đầu tư trái phiếu doanh nghiệp như chào bán cao hơn khoảng 2%-2,5%/năm. Với mức lãi suất cao như vây, trái phiếu doanh nghiệp thực tế đã thu hút được không ít nhà đầu tư cá nhân tham gia.

Gần đây, các nhân viên văn phòng, người về hưu… có tiền nhàn rỗi cũng bắt đầu nhận được thông tin tư vấn về trái phiếu doanh nghiệp từ tư vấn của các công ty chứng khoán.

Lãi suất 10%-15%/năm là cao hay thấp?

Theo các quy định hiện hành, doanh nghiệp phát hành trái phiếu có thể có hoặc không có tài sản đảm bảo. Như vậy, trong trường hợp không có tài sản đảm bảo thì bản chất phát hành trái phiếu trong trường hợp này là vay tín chấp.

“Lãi vay tín chấp mà chỉ 10%-15%/năm là quá rẻ. Với nhà đầu tư, mua trái phiếu doanh nghiệp là đầu tư, chứ không phải gửi tiết kiệm, mà đầu tư thì phải xác định là luôn có rủi ro”, Luật sư Trương Thanh Đức, chuyên gia kinh tế - ngân hàng, Chủ tịch Hội đồng thành viên Công ty Luật BASICO bình luận.

Một điểm đáng lưu ý nữa là phần lớn nhà đầu tư cá nhân tham gia mua trái phiếu doanh nghiệp chỉ đơn thuần dựa trên mức lãi suất mà doanh nghiệp cam kết chi trả. Trong khi đó, để có quyết định đầu tư, các tổ chức lớn đều phải dựa vào bộ phận phân tích chuyên nghiệp của mình để đánh giá thông tin về tình hình tài chính doanh nghiệp, dòng tiền, nguồn trả nợ…

Nghị định 163/2018/NÐ-CP có quy định phân biệt giữa phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ và phát hành trái phiếu doanh nghiệp ra công chúng. Theo đó, nhà đầu tư mua trái phiếu doanh nghiệp phát hành riêng lẻ phải tự đánh giá mức độ rủi ro trong việc đầu tư trái phiếu và tự chịu trách nhiệm về quyết định đầu tư của mình.

Như vậy, có thể hiểu đối tượng hướng đến của phương thức phát hành riêng lẻ trong Nghị định trên là các nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp, không khuyến khích nhà đầu tư cá nhân do không có kinh nghiệm đầu tư và khả năng phân tích rủi ro.

Theo các chuyên gia tài chính - ngân hàng, việc gửi tiền tiết kiệm hay mua trái phiếu doanh nghiệp hoàn toàn phụ thuộc vào khẩu vị của nhà đầu tư cá nhân. Nếu tự tin vào kiến thức đầu tư và chấp nhận rủi ro thì mua trái phiếu doanh nghiệp vẫn có thể là một kênh đầu tư có thể xem xét. Nhưng nếu không chấp nhận được rủi ro thì gửi tiết kiệm ngân hàng vẫn là một trong những lựa chọn hàng đầu của nhà đầu tư.

Theo Thanh Tùng (Thời báo ngân hàng)

Viết bình luận

Tích hợp thành công BIDV iBank trên phần mềm kế toán MISA
2/12/2020 548 1k
Đồng hành cùng doanh nghiệp và thúc đẩy chuyển đổi số, BIDV và MISA đã tích hợp thành công BIDV iBank trên phần mềm kế toán doanh nghiệp của MISA, cho phép kế toán doanh nghiệp giao dịch với ngân hàng một cách thuận tiện, nhanh chóng.
NCB tài trợ tín dụng khách hàng cá nhân mua dự án của Novaland
2/12/2020 548 1k
Ngày 1-12, chương trình ký kết hợp tác tài trợ tín dụng khách hàng cá nhân giữa Ngân hàng TMCP Quốc Dân (NCB) và Tập đoàn Novaland được tổ chức tại TP HCM. Sự hợp tác này sẽ mang lại những dịch vụ và trải nghiệm tốt nhất cho khách hàng dựa trên cơ sở khai thác tiềm năng và lợi thế của hai bên.
SeABank đồng nhất trải nghiệm ứng dụng ngân hàng số
2/12/2020 548 1k
(NLĐO) - Ngân hàng TMCP Đông Nam Á (SeABank) vừa nâng cấp và đồng nhất trải nghiệm của ngân hàng số SeAMobile - Ứng dụng Tài chính thông minh trên tất cả thiết bị trình duyệt máy tính, điện thoại và ứng dụng di động
Bà Tân Vlog đã nộp thuế đầy đủ
2/12/2020 548 1k
(NLĐO) - Kênh Bà Tân Vlog hiện có 4,03 triệu người đăng ký. Mỗi clip về ăn uống, ẩm thực được đăng tải trên kênh này đều thu hút hàng trăm ngàn lượt xem.
Thủ Dầu Một - lựa chọn lưu trú hàng đầu của chuyên gia nước ngoài khi đến Việt Nam

Thủ Dầu Một - lựa chọn lưu trú hàng đầu của chuyên gia nước ngoài khi đến Việt Nam

Không chỉ là trung tâm công nghiệp và giải trí, Thủ Dầu Một còn được biết đến là thành phố có chất lượng sống thuộc hàng “top” tại khu vực phía Nam. Chính vì vậy nơi này được nhiều chuyên gia...