Chứng khoán
02/06/2016 09:16

"Buồn thối ruột" khi thấy giá cổ phiếu PNJ tăng 60%

Nửa năm nay, trong khi giá vàng trong nước "lình xình", vàng thế giới chỉ tăng hơn 10% thì cổ phiếu PNJ của Vàng bạc đá quý Phú Nhuận đã tăng gấp rưỡi, lên mức cao nhất từ trước đến nay. Đâu là nguyên nhân?

Trong 6 tháng qua, cổ phiếu PNJ của CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận là một trong những cổ phiếu “bất chấp thị trường”, bền bỉ đi lên từ mức giá khoảng 40.000 đồng lên 64.500 đồng vào ngày 1-6, tương ứng tăng 62,5%.

Đáng nói, đây là mức giá cao nhất của PNJ kể từ khi niêm yết, đưa vốn hóa của PNJ lên hơn 6.300 tỉ đồng. Đồng thời 6 tháng qua cũng là giai đoạn tăng trưởng nhanh, mạnh nhất của cổ phiếu này.


Biến động giá cổ phiếu PNJ trong 1 năm qua. Cổ phiếu này đang ở mức cao nhất trong lịch sử

Biến động giá cổ phiếu PNJ trong 1 năm qua. Cổ phiếu này đang ở mức cao nhất trong lịch sử

Đầu tư vào PNJ, các quỹ ngoại thắng lớn

CTCP Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong ngành kinh doanh vàng bạc, trang sức. Được đánh giá cao bởi các chỉ số tài chính tốt, hoạt động kinh doanh ổn định và Ban lãnh đạo giàu kinh nghiệm, PNJ được rất nhiều quỹ ngoại yêu thích.

Cú sốc năm 2015 với khoản đầu tư vào Ngân hàng Đông Á và Công ty BĐS Đông Á đã khiến lợi nhuận của PNJ sụt giảm mạnh nhưng đến quý I/2016, PNJ công bố kết quả kinh doanh khả quan với doanh thu tăng 9% và lợi nhuận tăng 8% so với cùng kỳ.

Kết quả này là nhờ mở thêm cửa hàng mới và tăng trưởng doanh thu từ cửa hàng cũ. Tỷ suất lợi nhuận gộp tăng mạnh nhờ tỷ trọng vàng PNJ (sản phẩm có tỷ suất lợi nhuận cao) trong tổng doanh thu tăng. Quan trọng nhất, đây là quý cuối cùng công ty trích lập dự phòng cho khoản đầu tư vào ngân hàng Đông Á và chỉ còn phải trích lập dự phòng cho khoản đầu tư vào Đông Á Land.

Có lẽ đó là những yếu tố hỗ trợ cho quá trình tăng giá của PNJ. Với mức tăng trưởng nói trên, các quỹ ngoại nắm giữ PNJ đã thắng lớn. Các quỹ ngoại là cổ đông lớn của PNJ hiện tại là Vietnam Azalea Fund Limited thuộc Mekong Capital, LGM Investments Ltd và VinaCapital, Dragon Capital.

Nhưng không còn cơ hội cho NĐT nước ngoài khác

Nút thắt của PNJ là room cho khối ngoại đã đầy trong một thời gian khá dài và như nhiều doanh nghiệp bán lẻ khác, công ty chưa có kế hoạch nới room. Chính vì thế, nhà đầu tư nước ngoài sẽ không có cơ hội nhảy vào ông lớn ngành vàng bạc trang sức này nữa nếu như các cổ đông ngoại hiện tại không bán ra.

Cổ phiếu PNJ đã tăng lên mức cao nhất kể từ khi niêm yết nhưng đây có phải là mức giá thỏa mãn cổ đông ngoại hiện tại và khiến họ đi đến quyết định chốt lời hay không thì chưa chắc.

Theo đánh giá của CTCK HSC, khả năng tăng trưởng ổn định trong vài năm tới là khá đảm bảo khi PNJ sở hữu khoảng 21% thị phần bán lẻ và bán buôn trang sức có thương hiệu – phân khúc chiếm 20% tổng thị trường trang sức tại Việt Nam. Với thực tế thị trường chung tăng trưởng khoảng 6%, thị phần của PNJ chắc chắn sẽ tiếp tục tăng với lợi thế thương hiệu áp đảo và tốc độ mở rộng chuỗi bán lẻ.

Tuy nhiên, HSC dự báo tăng trưởng cho chuỗi cửa hàng bán lẻ sẽ chậm lại khi tăng trưởng tương lai của mảng kinh doanh này phụ thuộc nhiều hơn vào các cửa hàng mới mở. Không có kế hoạch nới room cũng là một điều đáng lo ngại đối với PNJ, vì cùng với đó, công ty không có kế hoạch tiếp cận vốn mới.

Theo Tú Linh (Trí thức trẻ/Cafef)
BIDV QR - Siêu trợ lý thu hộ trên ezCloud

BIDV QR - Siêu trợ lý thu hộ trên ezCloud

Ngân hàng 18:58

Dịch vụ Thu hộ qua QR định danh của BIDV đã chính thức có mặt trên nền tảng ezCloud - phần mềm Quản lý khách sạn số 1 tại Việt Nam. Nhân dịp này, BIDV và ezCloud dành tặng khách hàng sử dụng phần mềm ezCloudHotel, ezFolio, ezTicket và ezGolf chương trình khuyến mãi với các ưu đãi lớn nhất từ trước tới nay.


VIETBANK TRIỂN KHAI COMBO PHÍ CHUYỂN TIỀN QUỐC TẾ CHO DOANH NGHIỆP

VIETBANK TRIỂN KHAI COMBO PHÍ CHUYỂN TIỀN QUỐC TẾ CHO DOANH NGHIỆP

VnMoney 09:33

Ngân hàng TMCP Việt Nam Thương Tín (Vietbank) ưu đãi phí thanh toán quốc tế, tư vấn thủ tục chuyển tiền và nhiều ưu đãi khác nhằm tạo thêm các giá trị gia tăng cho doanh nghiệp trong hoạt động kinh doanh quốc tế.

Fintech và AI đưa tài chính số tới mọi người

Fintech và AI đưa tài chính số tới mọi người

Tài chính - Ngân hàng 14:44

Với niềm tin trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ là yếu tố thay đổi "cuộc chơi", MoMo đã đầu tư mạnh mẽ, và hiện đội ngũ chuyên gia AI chiếm tới 1/3 nhân sự công nghệ, đem lại nhiều "quả ngọt" cho Fintech Việt này

VietinBank ra mắt gói tài chính xanh GREEN UP, đồng hành cùng doanh nghiệp phát triển bền vững

VietinBank ra mắt gói tài chính xanh GREEN UP, đồng hành cùng doanh nghiệp phát triển bền vững

Tài chính - Ngân hàng 18:01

Tiếp nối chuỗi hoạt động thúc đẩy tài chính bền vững sau COP28, VietinBank ra mắt gói tài chính xanh GREEN UP với lãi suất và phí ưu đãi dành cho các phương án, dự án mang lại lợi ích về môi trường và xã hội.

VPBank – hành trình từ thấu hiểu đến cá nhân hóa trải nghiệm khách hàng

VPBank – hành trình từ thấu hiểu đến cá nhân hóa trải nghiệm khách hàng

Tài chính - Ngân hàng 18:46

Sự gắn bó và niềm tin của khách hàng đối với thương hiệu không chỉ đến từ chất lượng sản phẩm, dịch vụ, mà còn xuất phát từ cách doanh nghiệp thấu hiểu khách hàng, xây dựng hành trình trải nghiệm để mang lại những giá trị tích cực.

VPBank và FE CREDIT hợp tác chiến lược với FPT Shop

VPBank và FE CREDIT hợp tác chiến lược với FPT Shop

Tài chính - Ngân hàng 19:01

Ngày 8-12-2023, VPBank và FE CREDIT đã cùng ký kết thỏa thuận hợp tác với FPT Shop - Chuỗi cửa hàng bán lẻ trực thuộc Công ty Cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT nhằm đem đến cho khách hàng trải nghiệm mua sắm các thiết bị công nghệ, điện máy gia dụng dễ dàng, nhanh chóng với nhiều ưu đãi hơn.

VietinBank tiếp tục khẳng định vị thế “Ngân hàng cung cấp dịch vụ ngoại hối tốt nhất Việt Nam”

VietinBank tiếp tục khẳng định vị thế “Ngân hàng cung cấp dịch vụ ngoại hối tốt nhất Việt Nam”

Tài chính - Ngân hàng 10:50

Global Finance - Tạp chí uy tín hàng đầu thế giới trong lĩnh vực tài chính lần thứ 6 liên tiếp gọi tên VietinBank ở hạng mục “Ngân hàng cung cấp dịch vụ ngoại hối tốt nhất Việt Nam” năm 2023. VietinBank đã xuất sắc vượt qua các ngân hàng trong nước để có mặt trong danh sách 88 ngân hàng tốt nhất quốc gia trên lĩnh vực này.