Dù giảm mạnh 11,81 điểm trong phiên cuối tuần, VN-Index vẫn khép lại tuần thứ 2 liên tiếp tăng mạnh, đạt mốc 1.301,39 điểm, tăng tổng cộng 34,09 điểm (+2,69%) so với cuối tuần trước.

Tính từ vùng đáy 1.070 điểm hồi đầu tháng 4 – thời điểm Mỹ công bố mức thuế đối ứng lên đến 46% với hàng hóa từ Việt Nam – chỉ số chính của thị trường vẫn tăng hơn 230 điểm, tương đương 21%, tạo nên đợt phục hồi hình chữ V gây bất ngờ.

Tuy nhiên, phần lớn nhà đầu tư cá nhân vẫn chưa kịp hồi phục sau cú sốc. Trên các diễn đàn chứng khoán, nhiều người thừa nhận vẫn đang lỗ nặng, do bán tháo trong hoảng loạn rồi "đứng ngoài" khi thị trường bật tăng mạnh. 

Trao đổi với phóng viên Báo Người Lao Động, ông Trần Quốc Toàn, Giám đốc chi nhánh 2 - Hội sở, Công ty chứng khoán Mirae Asset (MAS), phân tích dù VN-Index đã có nhịp phục hồi mạnh mẽ theo hình chữ V trong thời gian ngắn, tuy nhiên phần lớn nhà đầu tư cá nhân vẫn chưa "về bờ" sau cú sốc thông tin thuế quan. Lý do nằm ở sự thiếu lan tỏa trong đà hồi phục, cùng với chiến lược quản trị danh mục còn hạn chế của nhà đầu tư trong bối cảnh thông tin bất định.

Sự phục hồi của chỉ số VN-Index phần lớn đến từ một nhóm cổ phiếu trụ. Riêng 4 mã thuộc họ VinGroup đã đóng góp hơn 75 điểm vào chỉ số, trong khi từ đầu năm đến nay, VN-Index chỉ tăng chưa đến 43 điểm (tính đến giữa tháng 5). Điều này cho thấy nhiều cổ phiếu khác - đặc biệt là nhóm midcap và penny (cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ) - vẫn đang trong trạng thái phục hồi yếu hoặc đi ngang.

"Thị trường phục hồi nhanh nhưng thiếu lan tỏa, chủ yếu nhờ một số cổ phiếu trụ như nhóm VinGroup, không đại diện cho toàn bộ thị trường" - ông Trần Quốc Toàn – Giám đốc chi nhánh 2, Công ty chứng khoán Mirae Asset – nhận định.

Ngoài nhóm cổ phiếu Vingroup, các mã ngân hàng cũng đóng góp đáng kể vào đà tăng nhờ kỳ vọng từ Nghị quyết 68-NQ/TW liên quan đến chính sách hỗ trợ kinh tế tư nhân. Tuy nhiên, sự phụ thuộc quá lớn vào một số cổ phiếu trụ khiến VN-Index không phản ánh toàn diện sức khỏe của thị trường.

Ông Toàn cũng nhận định rằng tâm lý đám đông, thiếu chiến lược đầu tư rõ ràng và kế hoạch quản trị danh mục còn hạn chế là những yếu tố khiến nhà đầu tư dễ rơi vào trạng thái thua lỗ. Khi thị trường giảm mạnh do thông tin bất lợi, nhiều người vội vàng bán tháo, rồi không kịp quay lại khi thị trường bật tăng. Tâm lý lo sợ, thiếu quyết đoán khiến họ đánh mất cơ hội ở cả hai chiều giảm và tăng.

Chia sẻ thêm về chiến lược đầu tư trong giai đoạn hiện tại, ông Trần Hoàng Sơn – Giám đốc Chiến lược thị trường, Công ty chứng khoán VPBankS – cho rằng nhiều cổ phiếu giảm sâu 30-40% trong tháng 4 hiện mới chỉ phục hồi một phần, vẫn còn âm khoảng 15-20%. Theo ông, từ nay đến tháng 6, thị trường sẽ tiếp tục trong pha phục hồi, nhưng nhà đầu tư cần kiên nhẫn. Với những cổ phiếu có tỉ trọng lớn trong danh mục, nếu sau khi hồi phục vẫn không thể tăng tiếp, nên cân nhắc đóng vị thế để tái cơ cấu.

Ông Sơn khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào những ngành mình hiểu rõ, xây dựng khẩu vị rủi ro phù hợp và có chiến lược đầu tư cụ thể, thay vì kỳ vọng mơ hồ hoặc nắm giữ cổ phiếu yếu quá lâu.